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蔡英姿

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小心美元的止跌回升

  • 2017-09-03 11:04:43
自6月以来的大宗商品价格上涨,有两大功臣:一是美元跌势,二是环保督查,2017年3季度化工品价格普遍触底反弹,尤其是随着近期多地环保核查,部分产品价格更是出现了暴涨。
不过,环保部可不愿意背锅,在环保部9月1日召开京津冀及周边地区秋冬季大气污染综合治理攻坚行动新闻发布会上,环境保护部大气环境管理司司长刘炳江回应说,“大宗商品的价格波动,是由市场的供需关系来决定的,是综合原因。不要总是往中央环保督察和制定秋冬季攻坚往这方面引”。
国家环境保护督察办公室副主任刘长根相对温和应对:中央环保督察组进驻以后,地方借势借力,切实推动一批依法依规应该解决而平时没有解决的问题,包括山东、四川、西藏和新疆等省份,这方面力度都很大。早应该解决的问题,比如明显违法违规,明显应该关停的作坊、污染源等,这次借势借力解决了。一些地方,特别是一些基层党委政府由于担心督察组进驻后发现问题,追他们的责任,所以提前把企业都停了、都关了,影响人民群众的正常生活,可能影响短期的、局部的产品供应,“这是乱作为,我们坚决反对。”
不管环保部承认还是不承认,通过环保“卡位”,将中游污染严重、分散高耗能的小产能关停,的确存在。这点在未来几个月应该都不会发生改变。
我们这里讨论一下美元这个变量。
今年美元下跌的“元凶”,无疑是欧洲央行行长德拉吉点燃的欧元升势,6月27日,德拉吉在葡萄牙举行的欧洲央行年度政策论坛上指出,欧元区经济正在反弹,通缩力量已被通胀力量所替代。因欧洲经济前景改善,包括近零利率和大规模购债在内的政策工具可以进行调整。
德拉吉这番言论,欧元/美元应声上扬0.5%至1.1255,美元2017年的跌势就此展开,到上周,欧元/美元一度越过1.20大关。而从去年12月下旬至今,美元汇率指数下跌幅度达到10%。
当然,美元下跌,不仅仅说欧元有走强的因素,美国自身问题也不少,6月加息后大家都认为下一次加息可能是12月,加上特朗普上任之后推出的一系列经济政策空前受阻,都导致美元走低。
而美元走走跌的最大受益者,就是以美元计价的国际大宗商品,而澳元和加拿大元因大宗商品上涨而升值...加拿大央行随之加息,加拿大元在短期内上涨10%了。
非美元货币的央行正准备收紧货币政策,而且这些国家的实体经济事实上也开始好转...
但是,任何一个循环,都有终止的时候,尤其是在所有的推动循环的因素已经被反应了以后,循环运转就会放慢速度,乃至停转。
9月1日晚上的美国非农数据或许是个导火索。
美国8月非农数据不及预期。非农就业仅新增15.6万;薪资增长疲软,8月平均每小时工资环比增长0.1%;失业率也回升至4.4%。数据不佳将令美联储今年选择是否继续加息更加谨慎。数据公布后美指一度跳水近50点至92.09,现货黄金飙升近10美元至10个月新高1328.87美元/盎司。然而,其后市场上演大逆转,美指拉升,黄金跳水;原因其一在于有消息称欧洲央行在12月前不会调整QE,欧元跳水带动相关市场出现逆转。其二是现货黄金多头以及美元空头,积累了过多的获利头寸,有借利空了结的意愿。
当美元对于利空消息出现大幅震荡反应的时候,我们要警惕美元的调整是不是即将结束。毕竟A股周五受“煤电联姻”利好影响,周期股齐齐拉升了。周五煤炭板块以5.41%的涨幅领涨所有版块,钢铁板块则以3.66%的涨幅位列第二,有色板块以2.25%的涨幅排名第四。
在上周行情中,今天齐涨的板块,明天可是冲高回落的。周一的券商、周四的次新股,莫不如此。
而从日K线的四颗星来看,周四周五构成揉搓线,似乎预示着下周是一个调整的行情,再强的行情,起码下周得先抑后扬。
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